温氏股份上半年营收近500亿，养猪业务大赚51亿！公司：捏续鞭策详细化贬责

养鸡业务恭候盈利

上半年，生猪、肉鸡价钱均呈现下降态势，温氏股份(300498.SZ)的养猪业务盈利，养鸡业务却出现亏空。

8月27日晚间，温氏股份发布2025年半年度论述，上半年其贸易收入为498.52亿元，同比增长5.91%；净利润为35.31亿元，其中包摄于上市公司股东的净利润为34.75亿元，同比增长159.12%。

分季度来看，温氏股份第一季度杀青营收243.18亿元，包摄于上市公司股东的净利润为20.01亿元。以此估计，温氏股份第二季度营收为255.34亿元，环比增长约5%；归母净利润为14.74亿元，环比下降约26.34%。

温氏股份布局鸡、猪两大主业，上半年养鸡业务亏空，其利润主要由中枢板块养猪业务孝顺。

在8月27日晚间事迹证明会上，温氏股份方面默示，上半年公司养猪业务盈利约51亿元，养鸡业务亏空约12亿元(含存货跌价准备约5亿元)，水禽业务亏空约2亿元。温氏股份联系东谈主士对期间周报记者默示，本年上半年，公司养猪业务坐褥本钱捏续下降，同期猪价淡季不淡，全体杀青较好盈利。

上半年，温氏股份卖了5.98亿只肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)，同比增长9.16%；但其肉鸡类营收同比下降9.29%。

温氏股份养鸡业务亏空主要与需求捏续疲软、市集价钱低迷联系，上半年其毛鸡销售均价下滑近两成。“下半年为传统破钞旺季，且8月份以来肉鸡业务价钱快速回暖，公司养鸡业务运行规复盈利。公司看好下半年养鸡业务的证据。”上述东谈主士默示。

仍需进一步降本？

温氏股份上半年净利润的高增长，一部分来自2024年同期的低基数效应。在客岁一季度亏空影响下，客岁上半年温氏股份包摄于上市公司股东的净利润为13.27亿元。固然扭亏为盈，但仍未规复上一轮猪下行周期前2020年上半年40亿元控制的净利润水平。

另一方面来自温氏养猪业务盈利才智的大幅普及。客岁一、二季度，温氏股份养猪业务分歧亏空约9亿元、盈利约18亿元，客岁上半年其养猪业务总体盈利约9亿元。据此测算，温氏股份本年上半年养猪业务盈利同比增长约466%。

这或并非源于生猪价钱的影响。客岁8月，生猪价钱达到年内高点，随后轰动下行。本年上半年，生猪价钱全体呈回落趋势，大多时分保捏在14-15元/公斤区间内，生猪繁衍行业总体处于中等盈利水平。具体到温氏股份，上半年其毛猪销售均价为14.93元/公斤，同比下降2.56%。

猪价下降，温氏股份养猪业务营收和盈利增长，依靠生猪销量增长和本钱裁汰带来的利润空间。左证财报，上半年温氏股份销售肉猪(含毛猪和鲜品)1661.66万头，同比增长15.6%；推动肉猪类杀青销售收入327.35亿元，同比增长16.26%。

本钱端优化是温氏股份养猪业务盈利才智普及的关节之一。2024年全年，温氏股份肉猪繁衍概括本钱约7.2元/斤，本年上半年降至6.2元/斤。温氏股份联系东谈主士对期间周报记者默示，本钱下降源于公司捏续鞭策详细化贬责，大坐褥全体踏实，重复饲料原料价钱下降。

在莫得计谋、疫病等强力干豫情况下，猪企大规模去产能意愿不算热烈。这意味着，往常生猪出栏量将督察在相对踏实区间内轰动，猪周期或将呈现窄幅波动趋势。现时养猪行业步入微利期间，本钱戒指才智还是成为猪企竞争的关节。

各大猪企养猪本钱正束缚下降，并为本年制定了更低的本钱目的。

本年7月，温氏股份肉猪繁衍概括本钱为12.2元/公斤。温氏股份在2月的投资者活动中默示，公司初步制定2025年全年平均肉猪繁衍概括本钱激越目的为不跨越13元/公斤；牧原股份(002714.SZ)本年7月生猪繁衍皆备本钱降至11.8元/公斤，其制定的本钱目的是本年全年平均12元/公斤；新但愿(000876.SZ)本年目的为全体运营场线本钱降到13元/公斤以下；天邦食物(002124.SH)本年的本钱目的为12.8元/公斤。

“猪企之间的竞争还是参预以本钱和效果为中枢的阶段。”中国农业科学院北京畜牧兽医究诘所究诘员朱增勇对期间周报记者默示，在饲料等外部本钱难以掌控的情况下，要念念优化现时的本钱收益，不成一味试图通过规模膨胀压缩旯旮本钱，而需要在技艺和贬责方面精雕细琢，将智能化、数字化融入繁衍措施，构建起高大的本钱戒指才智。

产能去化进行时

我国猪肉破钞需求相对踏实，影响生猪价钱的主要身分是生猪供应的波动。跟着前期产能去化的捏续鞭策，2024年生猪供应量同比下降，生猪价钱先涨后跌。而本年上半年，行业供需关系基本均衡，猪价全体回落，单头生猪盈利水平也鄙人降。

农业农村部数据骄傲，本年规模繁衍生猪每头净利润已从1月的215元降至6月的7元，现时已处盈亏线近邻。

在这一情况下，本年国度联系部门屡次请示生猪产业向提质、稳价看法发展。7月，农业农村部条件严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，符合调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，戒指肥猪出栏体重，严控新增产能。

随后，农业农村部明确条件行业能繁母猪存栏量调减至3950万头。而据国度统计局数据，2025年6月底我国能繁母猪存栏4043万头，即接下来行业还需调减近100万头能繁母猪。

自2018年于今，国内头部繁衍集团通过7年控制时分，慢慢将能繁母猪普及到现时较高水平，“为保证在市集的订价言语权，大集团公司都不太念念主动大幅裁汰产能。”有业内东谈主士对期间周报记者默示，但在国度联系部门请示调控产能的布景下，一些集团公司还是认领了降母猪的份额。

以国内头部猪企牧原股份为例，本年二季度末，其能繁母猪存栏量为343万头。牧原筹画到本年年底要再减少13万头能繁母猪。温氏股份在本年4月的投资者活动中分解，放手3月末，公司能繁母猪约185万头。温氏股份称现时尚未笃信2026年肉猪出栏量具体缱绻，但其在半年报中默示，往常将进一步优化淘汰低效母猪。

固然联系部门建议了能繁母猪调减的条件，不外产能去化并非一蹴而就。现时猪企母猪种群效果正逐年普及，全体生猪出栏量下滑幅度大概比拟有限。

“市集可能不会酿成终点大的供应缺口，猪价的提振也会因此受限。”卓创资讯分析师李晶对期间周报记者默示，当今生猪行业处于下行周期，重复反内卷趋势，“生猪行业还是从此前盲目增产膨胀、以量取胜的景色开yun体育网，过渡到提质增效、降本增利的阶段。”