分析师称，唯一关税要挟仍隐蔽商场，且好意思国 COMEX（芝加哥商品走动所）的铜价溢价仍让走动员和坐褥商成心可图，运往好意思国的杰出多数铜 shipments 就不太可能减少。

　　自本年 2 月好意思国总统唐纳德・特朗普下令对电动汽车、电网和开拓行业必需的铜入口驱动潜在新关税拜访以来，COMEX 的铜价已飙升。

　　3 月 26 日，COMEX 铜价波及每吨 11，633 好意思元的历史新高，较伦敦金属走动所（LME）的基准合约酿成每吨逾 1，570 好意思元的溢价。

　　好意思国政府数据走漏，3 月铜入口量向上 12.3 万吨，而 2 月和 1 月远隔约为 5.8 万吨和 7.6 万吨。

　　瑞银投资盘问（UBS Investment Research）基础材料主宰丁莎伦（Sharon Ding）默示：“由于价钱差和关税不笃定性，瞻望 3 月至 5 月将有 25 万至 30 万吨罕见铜运往好意思国。”

　　丁莎伦周二在香港 LME 周时候的上海金属商场看成上发表了上述言论。

　　部分运往好意思国的铜从中国分流而来，但大部分来自 LME 注册仓库 —— 自 2 月中旬以来，这些仓库的铜库存已着落近 60%，至 170，750 吨。

　　COMEX 的铜溢价已降至每吨 600 好意思元，但走动员称，这一水平仍富裕高，将铜运往好意思国仍可赚取丰重利润。

　　麦格理（Macquarie）巨额商品计谋主宰马库斯・加维（Marcus Garvey）默示：“任何能将材料运入好意思国的东谈主齐有很强的动机这么作念。我合计这种情况还会执续一段时辰。咱们仍处于超平常（溢价）景象。”

　　杰出出货量

　　相同情况下，有左券义务的走动员和坐褥商使用集装箱船运载金属，因为数目褂讪且相对较小。一个集装箱最多可容纳 25 吨金属。

　　然则，但愿在关税可能奉行前飞速看成的走动员一直使用散货船运载金属。

　　一位物流音尘东谈主士称，集装箱船会在途中靠岸装货，可能需要 40 天才略到达最终标的地，而散货船则径直驶往最终标的地，将运载时辰裁汰至约两周。

　　数据提供商 Kpler 臆测，3 月有 95，202 吨散货船运载的铜抵达好意思国，4 月为 127，539 吨，而 1 月和 2 月约为 44，000 吨。

　　Kpler 的数据走漏，5 月上半月，有 71，591 吨铜通过散货船运抵，其中来自智利的货量杰出巨大，此外 3 月和 4 月远隔有来自德国和西班牙的 1 万吨和 4，500 吨杰出出货。

　　德国和西班牙相同不向好意思国出口铜。

　　Kpler 分析师本・艾尔（Ben Ayre）默示：“5 月下半月可能会看到更多非典型货色。唯一 COMEX 价钱继续高于 LME，就有蛮横动机将精湛铜运抵好意思国。”

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背负剪辑：郭明煜 开yun体育网